El rol tradicional de un director financiero se centraba en la administración y control de los recursos de la empresa, así como en el cumplimiento de los procedimientos internos. La administración financiera moderna, por otro lado, se ocupa de la adquisición, financiamiento y administración de activos con un objetivo global en mente.
La Función de Decisión en la Administración Financiera
La función de decisión en la administración financiera se divide en tres aspectos importantes:
- Decisión de Inversión: Esta es la decisión más importante para la creación de valor en una compañía.
- Decisión de Financiamiento: El director financiero se ocupa de los componentes del lado derecho del balance general, es decir, cómo se financian los activos.
- Decisión de Administración de Activos: El director financiero tiene responsabilidades operativas en relación con los activos existentes, lo que requiere una mayor atención a los activos corrientes que a los activos fijos.
La Meta de la Compañía
La meta principal es maximizar la riqueza de los accionistas, representada por el precio de mercado de las acciones comunes. El éxito de una decisión de negocios se mide por su impacto en el precio de las acciones. Esto se traduce en maximizar las Utilidades Después de Impuestos (UDI) divididas entre el número de acciones comunes en circulación.
Creación de Valor
La creación de valor implica plantear y resolver las cuestiones de una dirección orientada al valor. Sus componentes son:
- Beneficio contable
- Flujo de tesorería
- Valor económico
El precio de mercado de la acción refleja el juicio del mercado sobre el valor de la empresa. El director financiero es responsable de la creación de valor desde dos perspectivas:
- Acción Directa: Gestión del capital de trabajo, estructura de capital, instrumentos de financiación y análisis y gestión de riesgos.
- Acción Indirecta: Apoyo a las áreas funcionales de la empresa y a la dirección general.
Clases de Compañías
Una empresa es la integración de una persona natural o jurídica. Una persona natural es mayor de edad (18 años en nuestra legislación) y sin impedimentos para formar una empresa. Una persona jurídica existe en hecho y derecho, con sus propias leyes y reglamentos. En contabilidad, se las conoce como compañías de comercio.
Existen diferentes criterios para clasificar a las compañías de comercio:
- Por su naturaleza: Mercantiles y Civiles
- Por su carácter: De personas, capital o mixta
- Por su nacionalidad: Ecuatoriana, extranjera domiciliada en Ecuador
- Por su responsabilidad: SAS, Economía Mixta, Compañía Limitada
- Por su finalidad: Industrial, comercial, petrolera, minera, exportadora
- Por el origen del capital
- Por el tamaño
El Problema de Agencia
El problema de agencia surge de la separación entre propiedad y control. Es el conflicto potencial entre dueños y administradores, cuyos objetivos pueden diferir. Los accionistas delegan autoridad a los administradores para la toma de decisiones.
Costos de Agencia
Son los costos que resultan de la existencia de problemas de agencia y del esfuerzo para minimizarlos.
- Directos: Transferidos del principal al agente.
- Indirectos: Oportunidades perdidas.
- De Supervisión: Incurridos por el principal para monitorear al agente.
La Función Financiera en la Empresa
La función financiera se enmarca en la división funcional de la empresa, con cuatro áreas y objetivos específicos:
- Mercadeo: Satisfacción de las necesidades de los consumidores.
- Producción: Elaborar la cantidad óptima de unidades al menor costo, con la mejor calidad y en el momento oportuno (productividad).
- Personal: Satisfacción de las necesidades de los trabajadores.
- Finanzas: Control y administración del dinero.
La Función Financiera y el Entorno Empresarial
El riesgo político debe considerarse al planear estrategias financieras a largo plazo, ya que un cambio en las condiciones políticas del país puede afectarlas.
Finanzas = Administración Financiera
Las finanzas son una mentalidad y una actitud que afecta las decisiones financieras del negocio. La factibilidad económica se refiere a la posibilidad de llevar a cabo un proyecto según la disponibilidad de fondos. La factibilidad económica se refiere a la rentabilidad del proyecto (ingresos menos costos).
Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero.
Características del Administrador Financiero
- Coordina las áreas hacia el objetivo básico financiero.
- Comprende el efecto financiero de cada decisión.
- Es negociador y orientado al mercado.
- Comprende el ambiente global.
Liquidez + Rentabilidad = Éxito Financiero
Toma de Decisiones a Corto Plazo (Liquidez)
- Conceder descuentos por volumen.
- Aplazar pagos a proveedores.
- Recurrir a sobregiros bancarios.
Toma de Decisiones a Largo Plazo (Rentabilidad)
- Resolver problemas de altos costos de producción.
- Corregir errores en las estimaciones de la demanda.
Decisiones Financieras
- Inversión
- Financiación
- Dividendos
Objetivo Básico Financiero
El objetivo básico financiero es la maximización de la riqueza del empresario y la maximización de la utilidad a largo plazo de la empresa.