Financiación Empresarial: Tipos, Ventajas y Modalidades

1. Concepto de Financiación

La financiación se refiere al conjunto de recursos económicos que posee una empresa, considerando su origen, modalidad de obtención e importe. Al analizar la financiación, se tiene en cuenta principalmente el origen de estos recursos, pudiendo distinguir entre:

  • Financiación interna: Se origina dentro de la propia empresa. Incluye las amortizaciones, los deterioros y la retención de beneficios para constituir reservas. Las amortizaciones representan pérdidas ciertas, mientras que los deterioros son pérdidas probables.
  • Financiación externa: Comprende los fondos captados fuera de la empresa, ya sea a través de aportaciones de los socios o de terceros. Estos fondos deben devolverse en un plazo determinado.

Otro criterio para clasificar las fuentes de financiación se basa en la propiedad de los recursos utilizados:

  • Recursos propios: Aportados por los socios o generados por la propia empresa, como el capital, las reservas, las amortizaciones y los deterioros.
  • Recursos ajenos: Proceden de terceros ajenos a la entidad, constituyendo el pasivo, ya sea a corto o largo plazo.

2. Financiación Interna o Autofinanciación

La autofinanciación se puede dividir en:

  • Autofinanciación de mantenimiento: Cubre la depreciación de los bienes de activo no corriente o los gastos extraordinarios y pérdidas ciertas que aún no se han manifestado. Se refiere a las amortizaciones y deterioros, que no incrementan el patrimonio de la empresa.
  • Autofinanciación de enriquecimiento: Implica un aumento real del valor de la empresa, ya que proviene de la acumulación de beneficios. Se refiere a las reservas, que sí incrementan el patrimonio empresarial.

Ventajas e Inconvenientes de la Autofinanciación

Ventajas

  • Proporciona una gran autonomía a la empresa, ya que no se depende de terceros y los socios no corren el riesgo de perder el control.
  • Es una forma de financiación económica; los fondos obtenidos no requieren remuneración, aunque implican un coste de oportunidad por el dinero no percibido por los socios.

Inconvenientes

  • Al no tener un coste explícito, los fondos pueden invertirse en proyectos poco rentables.
  • Los fondos destinados a la autofinanciación reducen el beneficio de la empresa, disminuyendo el dinero disponible para repartir entre los accionistas.

3. Financiación Externa

Está constituida por los recursos que llegan a la empresa desde el exterior, ya sea por aportaciones de capital o por cualquier modalidad de financiación ajena de terceros.

Es importante distinguir entre créditos de funcionamiento y créditos de financiamiento, diferenciados por sus plazos de devolución:

  • Créditos de funcionamiento: Su vencimiento no supera el año, por lo que deben destinarse a financiar el activo corriente, ya que se debe generar el dinero suficiente para su devolución en un corto periodo.
  • Créditos de financiamiento: Se conceden a largo plazo y deben destinarse a la financiación del activo no corriente, dado que su plazo de liquidez es superior.

Financiación Ajena por Operaciones de Tipo Financiero

Las principales modalidades son:

a) Empréstitos de Obligaciones

Un empréstito es un préstamo fraccionado en títulos de valor nominal reducido, adquiridos por una pluralidad de prestamistas denominados obligacionistas. Estos esperan obtener una rentabilidad a través del cobro de intereses y recuperar su inversión al vencimiento del empréstito. Las obligaciones son títulos representativos del empréstito y pueden ser emitidos por empresas privadas o entes públicos. El obligacionista no recupera el dinero invertido hasta el vencimiento (por ejemplo, 5 años), pero puede acudir a un mercado de valores para obtener liquidez si lo necesita.

Diferencias entre Acciones y Obligaciones

  • Las obligaciones son fracciones de un préstamo, mientras que las acciones son fracciones del capital social de una empresa.
  • Los obligacionistas son acreedores de la sociedad emisora, mientras que los accionistas son copropietarios de la empresa.
  • Las obligaciones son títulos de renta fija, ya que otorgan el derecho a cobrar un interés. Las acciones son títulos de renta variable, ya que se cobra un dividendo solo si hay beneficio y la junta general decide repartirlo. Ambas pueden venderse en el mercado secundario.
  • Los obligacionistas no influyen en la gestión de la empresa emisora, mientras que los accionistas tienen voz y voto en las juntas generales.
  • En caso de liquidación, los obligacionistas recuperan su dinero antes que los accionistas.

b) Préstamos y Créditos Bancarios

  • Préstamo: Para asegurar la devolución, el banco puede exigir garantías:
    • Personales: Se basan en la solvencia del deudor o de un avalista. Todos sus bienes presentes y futuros responden en caso de impago.
    • Reales: Se afecta un bien a la operación. En caso de impago, el banco se queda con el bien para recuperar lo prestado. Ejemplo: préstamos hipotecarios.
  • Crédito bancario: Contrato por el cual la entidad financiera permite al cliente disponer de cantidades de dinero según sus necesidades, hasta un límite acordado. A diferencia del préstamo, donde se entrega el dinero de una vez y se cobran intereses sobre el total, en el crédito solo se cobran intereses sobre el dinero dispuesto, aunque existe una comisión de disponibilidad.

c) Renting o Leasing

El leasing es un contrato por el cual un empresario que necesita un activo fijo encarga a una sociedad de leasing que lo compre y se lo alquile por un plazo determinado. Al final del plazo, el usuario puede optar entre prolongar el arrendamiento, devolver el bien o comprarlo a un precio inferior al preestablecido.

d) Factoring

Las empresas de factoring asumen las facturas o créditos pendientes de cobro de las empresas que contratan sus servicios. El factor se encarga de cobrar a los deudores, asumiendo los posibles impagos sin repercutirlos a la empresa cedente. Esta garantía tiene un coste elevado, ya que la empresa cedente no cobra el 100% del importe de la factura. Las sociedades de factoring también ofrecen servicios de investigación de clientes o mercados, contabilización de operaciones y asesoramiento en importaciones o exportaciones.